Le simulateur · des fourchettes, pas des promesses

Le dividende, en toute franchise

Ces courbes illustrent des hypothèses et non des prévisions de versements. Ce modèle simplifié suppose des rendements positifs et l'apport continu de participations dans de nouvelles entreprises couvertes. Sa bande représente une étude de sensibilité, non un intervalle de confiance. Les règles juridiques de distribution figurent à l'annexe II ; les revenus réels, les coûts et les pertes éventuelles pourraient se traduire par des versements moindres ou nuls.

Les chiffres de dimensionnement du mémorandum ne sont pas encore validés au regard des critères actuels de désignation. Ils ne démontrent pas que les 3% proposés permettent d’atteindre l’objectif sur une génération.

Hypothèse de chiffre d'affaires couvert initial (milliards EUR/an) 1 400

La valeur par défaut s'appuie sur l'estimation d'août 2026 établie par le projet, soit environ 1 400 milliards d'euros pour l'ensemble présumé couvert. Le périmètre exact et la valorisation des entreprises non cotées sont incertains ; il s'agit de paramètres de scénario et non de désignations par la Commission.

Délai du scénario avant le début des apports de participations (années) 7

Ce paramètre modélise le délai à compter de l'année de départ indicative, incluant la désignation et la mise en œuvre ; il ne constitue pas une autorisation de différer un bon émis. L'article 5 le déclenche lors du premier événement de liquidité, du dépassement du seuil d'extraction ou à l'échéance butoir de sept ans après la naissance de la créance.

Rendement réel du portefeuille (%/an) 4

Un rendement réel positif et constant est supposé ici. Le modèle ne simule pas les pertes, ne sépare pas les revenus réalisés de la plus-value latente et ne déduit ni les coûts réels d'administration ni les retenues à la source ; il ne s'agit pas d'une prévision de distribution.

Croissance des nouveaux apports de participations après la première vague (%/an) 5

Une valeur de zéro maintient des apports annuels constants ; elle n'interrompt pas les nouvelles participations. L'arrivée continue de nouvelles cohortes est supposée distincte de la croissance des actions déjà détenues, et ce scénario ne préjuge pas du nombre d'entreprises qui rempliront les critères.

Ce modèle n'établit pas que l'objectif à long terme du projet sera atteint. Toutes les configurations supposent de nouvelles participations continues et des rendements positifs ; la configuration basse ne représente pas un scénario du pire. Le calendrier repose sur un démarrage indicatif en 2027, non sur une date de mise en œuvre arrêtée. Il n'existe aucune initiative enregistrée ni aucun droit existant à faire valoir.

Toutes les hypothèses de ce modèle

Le modèle applique 3 % à la valeur des nouvelles entreprises couvertes, en supposant une valorisation égale à quatorze fois le chiffre d'affaires couvert. Le projet comprend également un déclencheur lié aux extractions et une échéance butoir de sept ans après la naissance de la créance ; le modèle agrège le calendrier plutôt que de simuler chaque bon individuellement.
Un ensemble initial entre progressivement sur dix ans à compter du délai sélectionné, suivi de nouvelles cohortes continues au rythme configuré. Un taux de croissance nul ajoute néanmoins des participations chaque année. Le nombre de citoyens adultes éligibles dans l'Union est fixé à 350 millions pendant l'ensemble des cinquante années.
Le modèle simplifie le calcul de distribution de l'annexe II : un encadrement fondé sur trois années antérieures, avec un plancher de 2 % du capital et un plafond déterminé par un rendement supposé du revenu. Il n'intègre pas l'ensemble des exigences juridiques, les coûts réels, les pertes, les règles de périodicité des paiements ou un calcul distinct de rétention du capital réel.
La bande fait varier les mêmes hypothèses pour illustrer la sensibilité du modèle, et non une probabilité statistique. Le code est public ; le scénario ne constitue pas une évaluation de votre droit personnel.